Graderingsagentskappe evalueer die finansiële sterkte van maatskappye en regeringsentiteite, beide binnelandse en buitelandse, veral hul vermoë om die rente en hoofbetalings op hul effekte en ander skuld te ontmoet. Graderingsagentskappe bestudeer ook die bepalings en voorwaardes van elke spesifieke skuldkwessie noukeurig. Die gradering vir 'n gegewe skuldkwessie weerspieël die agentskap se mate van vertroue dat die lener sy beloofde betalings van rente en prinsipaal soos geskeduleer sal kan nakom.
Die gradering vir 'n gegewe skuldkwessie kan effens van die totale kredietgradering vir die uitreiker verskil, afhangende van die spesifieke terme.
impak
Skuldkwessies met die hoogste kredietgraderings van die agentskappe sal die laagste rentekoerse aangaan. Beleggers se vertroue in die leners se vermoë om hul betalingsverpligtinge na te kom, word hoogs beïnvloed deur die ontledings van die graderingsagentskappe. Intussen is die rentekoers wat beleggers op 'n gegewe skuldkwessie vereis, omgekeerd gekorreleer met die kredietwaardigheid van die lener: sterker leners betaal minder, swakker leners betaal meer.
Analogie
Die kredietgraderingsagentskappe doen soortgelyke werk aan verbruikerskredietburo's. Die krediet tellings wat laasgenoemde vir individue produseer, beïnvloed ook die rentekoerse waarop individue mag leen.
Loopbaan geleenthede
Werk as ontleder by 'n graderingsagentskap is een manier om 'n loopbaan in sekuriteitsnavorsing te volg . Die groter graderingsagentskappe het 'n groot aantal intreevlak-openings en internskappe, sodat hulle die groot aantal skuldbewyse op die mark kan monitor.
Hulle help dus om 'n groot aantal mense op te lei wat uiteindelik elders in die finansiële dienste bedryf, in 'n soortgelyke hoedanigheid.
negatiewe
Graderingsagentskappe is teikens van hervormingspogings. Hulle het die afgelope jaar toenemende kritiek ontvang vir die gehalte van hul navorsing. Baie waarnemers beweer dat hulle swak finansiële voorspellers is, te stadig om negatiewe tendense in die uitreikers te spoor wat hulle opspoor, en te laat om hul graderings te hersien.
Daar is ook belangebotsings omdat (met die uitsondering van Egan-Jones, 'n klein firma wat die gebruikers van sy graderings en verslae hef), uitreikers kies en betaal die graderingsagentskappe vir hul effekte. In 'n 2008-opname van beleggingspersoneel deur die CFA-instituut, beweer 11% van die respondente dat graderingsagentskappe die gradering van gradering onder druk van uitreikers gesien het. Intussen het 'n Federale Reserweraad in 2003 erkenning gegee aan die konflikte, maar tot die gevolgtrekking gekom dat daar net geringe afwykings was, om vas te stel dat graderingsagentskappe aansienlik meer waarde bied om hul reputasie te beskerm as op bevredigende kliënte.
Toonaangewende maatskappye
Drie maatskappye oorheers hierdie sektor. Per die Wall Street Journal ("Call to Downsize Giants of Ratings", 8/10/2011), hier is hulle totale graderings en die aandeel wat elk verteenwoordig van die meer as 2,8 miljoen graderings wat gesamentlik uitgereik is deur die tien Nasionale Erkenningstegnieke vir Statistiese Beoordeling ( NRSROs) aangewys en gemonitor deur die SEC:
- S & P (1.190.500 graderings, of 42.2%)
- Moody's (1,039,187 graderings, of 36,9%)
- Fitch (505.024 graderings, of 17.9%)
Volgens 'n navorsingsontleder van Piper Jaffray wat in die voormelde WSJ- artikel aangehaal word, verdien die grootste drie graderingsagentskappe gesamentlik 95% van die inkomste in hierdie sektor.
'N Aanduiding van hul relatiewe invloed is dat, terwyl Standard & Poor's die markte met sy 8/5/2011 afgradering van Amerikaanse federale skuld na AA + geskud het, het Egan-Jones alreeds soveel vroeër gedoen, maar is geïgnoreer.
Die oorblywende sewe NRSROs verteenwoordig slegs 'n bykomende 81,955 graderings, of 2,9%. Hulle is, met die jare wat hulle begin het:
- AM Best (gestig 1899, eerste graderings uitgereik in 1907)
- DBRS (1976)
- Japan Kredietbeoordelingsagentskap (1985)
- Beoordeling en Beleggingsinligting. (1986)
- Egan-Jones Ratings (1995)
- Morningstar Credit Ratings (2001)
- Kroll Bond Rating Agency (2011; Jules Kroll gestig ondersoekers Kroll Associates in 1984)
Gekombineer, Standard & Poor's en Moody's koers sowat 80% van alle korporatiewe en munisipale (staat en plaaslike regering) verbandkwessies. Hulle word algemeen gesien as 'n kop bo Fitch.
Die oudste lid van die tien NRSROs is AM Best, 'n klein, maar gerespekteerde, spesialis in graderingsversekeringsmaatskappye.