Risiko-meting

Die basiese metodes van risiko-meting en assessering

Gevorderd deur die finansiële krisis van laat 2008, het risikobestuur groter belang en prominensie as 'n funksie in die finansiële dienste bedryf . Gevolglik is bekendheid met die basiese metodologieë vir die meting, assessering en beheer van risiko noodsaaklik vir diegene wat vooruit wil gaan in finansies. Hier bied ons 'n vinnige primer aan op sleutelkonsepte in hierdie veld.

Geld in gevaar

Die wreedste, maar mees konserwatiewe, meting van risiko is die totale som geld belê of geleen.

Die slegste moontlike uitkoms is dat die hele belegging waardeloos word of dat die lener verstek. 'N Verfyning is die bekendstelling van waarskynlikhede vir die analise, maar dikwels doen dit 'n aantal aannames wat nie streng aanvaarbaar is vir presiese meting nie. Sien ons verduideliking van Monte Carlo simulasies.

Beperkings op die grootte van poste wat deur sekuriteitshandelaars gehou kan word of die hoeveelheid fondse wat leningsbeamptes kan uitbrei na 'n gegewe lener, is in wese aansoeke van dieselfde risikobeperkingsstrategie.

Vlugtigheid en Veranderlikheid

Dit is algemene maatreëls van risiko ten opsigte van beursgenoteerde effekte en klasse van sekuriteite. Historiese data kan ontgin word om die moontlike toekomstige prysbewegings te assesseer, in die lig van die vorige prysskommelinge. Risiko-meting ten opsigte van individuele effekte en klasse sekuriteite word gereeld in die konteks van korrelasies tussen hulle, onder hulle, en met verwysing na breër ekonomiese aanwysers.

Baie van die moderne portefeulje teorie behels byvoorbeeld die ontwikkeling van strategieë om die amplitude van totale prysskommelings in 'n beleggingsportefeulje te verminder deur 'n mengsel van beleggings te kies wie se individuele pryse neig om ongekorreleerd te wees of beter negatief gekorreleer te word (dit is , hul pryse is geneig om in teenoorgestelde rigtings te beweeg, met een is op wanneer die ander een is en omgekeerd).

Dit het aansoeke vir finansiële adviseurs , geldbestuurders en finansiële beplanners.

Voorspellende Krag van Geskiedenis

Die standaard wettige ketelplaat op beleggingsprospektusse waarsku dat "vorige prestasie nie 'n waarborg vir toekomstige resultate sal wees nie." Net so bevat korrelasies en statistiese verhoudings wat in 'n historiese tydperk gemeet word, slegs onvolmaakte aanduidings van wat die toekoms vir dieselfde sekuriteit of klas sekuriteite mag hou. Ekstrapolering van historiese tendense en verhoudings in die toekoms moet dus met uiters versigtigheid gedoen word.

Teenparty-risiko

Teenpartarisiko is die risiko dat die ander party by 'n transaksie, soos 'n ander firma in die finansiële dienstebedryf, nie in staat sal wees om sy verpligtinge op tyd te vervul nie. Voorbeelde van hierdie verpligtinge sluit in die lewering van sekuriteite of kontant om transaksies te vereffen en korttermynlenings terug te betaal soos geskeduleer.

Assesserings van teenparty risiko word dikwels gemaak op grond van die ontledings van maatskappye se finansiële sterkte wat deur graderingsagentskappe verskaf word . Soos die finansiële krisis aan die einde van 2008 gedemonstreer is, is die metodologieë wat deur die graderingsagentskappe gebruik word, egter baie gebrekkig (soos verbruikers-FICO-tellings) en onderhewig aan ernstige foute. Daarbenewens kan die gebeure in 'n algemene finansiële paniek baie vinnig spiraal en klein teenparty mislukkings kan vinnig versamel tot die punt waar groot maatskappye met sogenaamde genoeg finansiële kussings insolvent gemaak word.

Lehman Brothers, Merrill Lynch , en Wachovia was sulke slagoffers van die 2008-krisis; die eerste het uitgegaan, en die ander is deur sterker maatskappye verkry.

'N Groot deel van die probleem met die beoordeling van teenparty risiko is dat die ontledings wat deur graderingsagentskappe uitgevoer word nie dinamies genoeg is nie. Hulle pas gewoonlik net relatief stadig aan by nuwe realiteite. Verder, wanneer 'n teenparty wat voorheen as klank beskou word, skielik op insolvensie gaan, is dit uiters moeilik, indien nie onmoontlik, om verpligtinge en transaksies wat reeds onder die gunstige omstandighede in die verlede plaasgevind het, te bekom.

Die rol van aktuarisse

Aktuarisse word die meeste geassosieer met die ontleding van mortaliteitstabelle namens lewensversekeringsmaatskappye, wat 'n kritieke rol speel in die opstel van premies op polisse en uitbetalingskedules op annuïteite.

Aktuariële wetenskap, soos dit dikwels genoem word, is 'n toepassing van gevorderde statistiese tegnieke vir groot datastelle wat self hoë grade meet akkuraatheid het.

Daarbenewens word die risikobepalings wat deur lewensversekeringsaktuarisse gemaak word gebaseer op data wat byna heeltemal ongekorreleer is met die finansiële stelsel en bewegings op die finansiële markte. Daarenteen is die meting van die teenparty risiko, die toekomstige gedrag van beleggingsekuriteite en die vooruitsigte vir spesifieke besigheidsinisiatiewe nie vatbaar vir so 'n presiese wetenskaplike analise nie. Risikobestuurders (en bestuurspraktisyns wat hulle kwantitatiewe ondersteuning gee) sal dus nooit die vermoë hê om voorspellende modelle te ontwikkel wat oral in die mate van vertroue wat 'n mens kan plaas in diegene wat deur 'n lewensversekeringsaktuaris beraam word, ontwikkel nie.