Meer spesifiek en meer algemeen word die frase toegepas op situasies waarin die belegger hoër opbrengste verjaag sonder om die nodige risiko in ag te neem wat hy of sy as gevolg daarvan aangaan.
Trouens, beleggers wat aggressief vir opbrengs soek, is geneig om die teenoorgestelde van normale risiko-aversie te toon , in plaas daarvan om risiko's van hul keuses te word, of dit nou bewustelik of nie.
Bereik vir opbrengs en kredietkrisisse
Die finansiële krisis van 2007 tot 2008 is die mees onlangse voorbeeld van 'n markinval wat gedeeltelik veroorsaak word deur wydverspreide bereiking van opbrengs. Beleggers wat desperaat is vir hoër opbrengs, bied die waarde van verbandgeborgde sekuriteite op tot vlakke wat nie met hul onderliggende terugbetalingsrisiko verband hou nie. Toe die verbande agter hierdie instrumente agterstallig of verstek was, het hul waardes neergestort. 'N Algemene krisis van beleggersvertroue het gevolg, wat skerp druppels in die waardes van ander sekuriteite veroorsaak het en die mislukking of nalatigheid van baie vooraanstaande bank- en sekuriteitsfirmas.
Bereik vir Opbrengs en Finansiële Bedrog
Beleggers wat aggressief vir opbrengs bereik, is onder diegene wat die meeste vatbaar is vir die slagoffers van finansiële swendelary en skemas.
Trouens, baie van die groot gevalle in die finansiële geskiedenis van bedrog en bedrog behels daders, Charles Ponzi en Bernard Madoff, wat veral bekend was vir mense wat desperaat op soek was na meer opbrengs op hul geld, ontevrede met konvensionele beleggingsgeleenthede.
Institusionele Beleggers Reik vir Opbrengs
In 'n lae rentekoersomgewing soos wat bestaan het in die nasleep van die finansiële en kredietkrisisse van 2007 tot 2008, het baie institusionele beleggers , soos versekeringsmaatskappye en vaste pensioenfondse, onder druk gekom om opbrengste te bereik.
Hierdie lae opbrengste is hoofsaaklik te danke aan optrede deur die Federale Reserweraad en ander sentrale banke regoor die wêreld om hul ekonomieë te stimuleer in die nasleep van die finansiële krisis 2007 tot 2008. Versekeringsmaatskappye en pensioenfondse in hierdie verband voel verplig om meer risiko te aanvaar om die opbrengste te verdien wat nodig is om hul verpligtinge na te kom. Die gevolg is 'n algemene toename van risiko in die finansiële stelsel.
Impak op effekteprys
Versekeringsmaatskappye en pensioenfondse is groot kopers van korporatiewe en buitelandse skuld en is dus beduidende fondse vir befondsing vir hierdie entiteite. Die koopbesluite van hierdie institusionele beleggers het dus groot implikasies vir die aanbod en prys van krediet. Die gevolge van hul bereiking van opbrengs word gesien in die prysbepaling van nuwe kwessies van skuld en in die prys van dieselfde instrumente in die sekondêre mark. Kortom, wanneer hierdie groot institusionele beleggers aktief opbrengste bereik, bied hulle die pryse van meer riskante sekuriteite aan, en verminder dus die rentekoers wat meer riskante leners moet betaal.
Onverwagte Gedrag
Akademiese navorsers het bevind dat die bereiking van opbrengs baie aggressief en voor die hand liggend is tydens ekonomiese uitbreidings wanneer effekte opbrengste in elk geval styg.
Nog meer, ironies genoeg, is hierdie gedrag meer voor die hand liggend in versekeringsmaatskappye wat meer bindende regulatoriese kapitaalvereistes in die gesig staar. Nog 'n teen-intuïtiewe bevinding deur navorsers is dat regulasies wat ontwerp is om riskante beleggingsgedrag van die kant van versekeringsmaatskappye te verminder, eintlik aanspoor om opbrengste te bereik. Die sleutel tot hierdie bevinding is die waarneming dat selfs die vermeend mees gesofistikeerde skemas vir risikometing hoogs onvolmaak is, indien nie fundamenteel gebrekkig nie.
Verdere leeswerk
Sien "Bereik vir Opbrengs in die Effektemark" deur professore Bo Becker en Victoria Ivashina van die Harvard Business School, HBS Working Paper Number 12-103, vrygestel Mei 2012 en gepubliseer 15 Junie 2012.